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绪论
好意思东时刻周三（4月2日），好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于“平等关税”的行政令，布告好意思国对扫数商业伙伴诞生10%的“最低基准关税”，该关税于 4 月 5 日成效。此外，特朗普将对与好意思国商业逆差最大的国度和地区征收不同的、更高的 “平等关税”，这些步调于 4 月 9 日成效。文献还称，特朗普领有 “修改权限”，不错视情况拔擢能够裁汰关税。本文将重点解读好意思国加征“平等关税”对大批商品的详尽影响。
商品影响解读
有色金属
宏不雅层面
因好意思国对列国税收的计较探究了其他商业壁垒，如货币独揽和非关税壁垒等等，因此关税的幅度远超阛阓预期，这亦然扫数这个词金融阛阓弘扬至极激烈的主要原因。
站在好意思国自身角度上，本周期的通胀问题还未管束，再加征关税将推升好意思国通胀，好意思国经济阑珊的可能性也在增大。好意思国经济“滞胀”的风险权贵加强，并令货币战略堕入两难境地。
列国面前正在酝酿或履行反制步调，并诉诸WTO管束争端，商业战升级将导致好意思国“滞胀”外溢至群众。此前在说起汽车关税时，受冲击最大的即是日本，受到的影响是将日本径直拉回到阑珊，欧英大幅下调经济增长预期。当今还有超预期的平等关税，可见欧日等大国受到的冲击会很大。本次关税退换寂静抬升了对中国和中国常见转口国度如东南亚、印度等国度和地区的关税税率，对中国出口需求阻扰愈加权贵。列国政府也将陆续出台经济刺激战略，对冲出口需求下降对经济增速的株连。
对有色板块影响
有色金属亏损跟宏不雅谈论缜密，商业战升级对群众商业总量有负面影响，从终局亏损角度利空有色金属。不外本轮平等关税豁免的商品包括铜、铝、不锈钢、黄金以及要道矿产如镍和锂。内容还剩下的品种锌和锡对好意思国出口极低。此外，加征关税自己对于有色群众供需的数目径直影响有限，而是会调动受影响国度当地升贴水及短期商业流向。因为阛阓对加征关税预期较强，黄金、铜和铝一经在物流上有所体现，因此本次加征平等关税对这些品种的影响更倾向于来去阑珊预期的情谊，抢出口反而因为关税落地而实现。
贵金属
面前仍以避险情谊为主，主要表当今好意思股指数期货下降，黄金也在“闪跌”后再度冲高并告捷冲破前高，这是由于阛阓担忧后续将有更多国度进行“反制”，群众商业体系将从根底上调动，株连改日包括好意思国在内的列国经济弘扬，展望短期内黄金将守护强势，白银奴才黄金颤动偏强。
铜
从铜市上讲，这次平等关税不触及到铜，但改日铜会给与232关税不时，这亦然本年以来铜市主导成分。本年铜市从岁首运行上升的逻辑即是对铜加征关税，先是普加10%关税，后是加征25%关税，COMEX和LME的价差也一度高达18%，但在3月26日布告在近几周加征关税后，阛阓运行转为下降，对铜库存动荡的担忧运行回到铜的亏损上。咱们猜想改日232关税会很快公布，铜的亏损与汽车、经济密切谈论，铜价向岁首低点回落成为主标的。
铝
因前期已征收“232”关税，是以本次对我国加征的平等关税未触及铝，且本年232铝关税拔擢的同期，也扩大了掩盖范围，加多了12个铝成品海关编码及104个其他含铝零件及附件海关编码，基本把铝谈论加工产品皆掩盖了，是以本次平等关税的加征对铝的加工产品影响并不径直。此外，咱们不可忽略的是，对来自墨西哥和加拿大的相宜好意思墨加协定的商品的豁免将陆续。在此之前，特朗普于2月1日签署行政令，对入口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，但这一税率并未运行履行，从2月初推迟到3月初再推迟到4月2日，而4月2日好意思国布告对来自墨西哥和加拿大的相宜好意思墨加协定的商品的豁免将陆续，且本轮平等关税的加征也不触及加拿大和墨西哥。但咱们探究好意思国各项关税战略是各自独处的且是重迭征收的，那么汽车232关税中非好意思国坐蓐零部件的汽车将征收25%关税这一战略仍将对好意思国和加拿大灵验。
因此，铝固然并未直给与本次关税加征的影响，但并不可辞退迤逦影响。从铝需求角度来说，我国对好意思国铝材的出口量在2024年一经降至26万吨，而对加拿大及墨西哥铝材的出口量共计为91.5万吨，2024年我国对好意思加墨三国铝材共计出口量较2017年反而是拔擢了近19万吨。我国对加拿大及墨西哥出口铝材加多并莫得权贵带动当地对好意思国铝材及铝成品出口量权贵加多，尤其就墨西哥而言，大部分是在当地进行深加工后以终局产品的形式出口到好意思国，这些产品以汽车为主。是以好意思国232汽车关税并莫得对墨西哥当地坐蓐的汽车进行豁免的话，若因此25%的汽车关税导致墨西哥汽车产量下降，则仍将迤逦影响我国铝材对墨西哥的出口。是以后续举座来看，因为汽车关税及平等关税的加征，好意思国需求出现负反馈，则会迤逦影响到铝的需求。展望关税战略将履历公告、反制、升级和息争等数个阶段，商业摩擦可能抓续到6月，且若后续更多国度进行“反制”、群众商业体系将从根底上调动并株连改日包括好意思国在内的列国经济弘扬的担忧展望仍将对铝价带来一定压力。
镍锂
镍锂可能算是好意思国较难获取的要道矿产，从好意思国地质访问局数据来看，镍锂在好意思国脉土产量极低，高超镍基本为零，而锂矿产量好意思国采选不公布（内容占比较低）。因此可能在豁免范围内。对镍锂的影响可能更倾向于新动力汽车的需求株连。好意思国2024年5月一经将对华入口新动力汽车的关税自25%拔擢至100%，用于电动汽车的锂离子电板过甚零部件的关税自7.5%跃升至25%。中国对好意思出口新动力汽车及锂电板一经过了抢出口的峰值，因此对镍和锂影响较为有限。
工业硅
工业硅径直对好意思出口较少，好意思对华关税对工业硅影响有限。在履历201、301关税和“第一次、第二次双反访问”后，中国对好意思出口的硅片、电板、组件产能动荡到东南亚。2021年运行，好意思国对东南亚开启“双反”访问，驱散2024年底，东南亚的中国电板企业对好意思关税最高达到290%。2025年以来，中国光伏企业在东南亚产能开工率一经权贵裁汰，好意思国脉次对东南亚加税角落影响有限。好意思国并无硅片产能，好意思国晶硅光伏组件用硅绝大部分最终仍然开始于中国，关税加多好意思国国内光伏组件本钱，可能裁汰其光伏电站投资性价比，影响好意思国光伏需求。2024年好意思国新增光伏装机量群众占比仅9%，本次关税对多晶硅期货影响有限。从本次好意思国对列国加税情况来看，改日好意思国光伏产量最优入口路子或为：中国出口硅片-印度加工为电板、组件-好意思国加工为组件、装机。多晶硅的需求的内容影响后续应愈加柔柔印度光伏关税战略、国际硅片产能建造情况。
锌
中国锌对好意思国的出口极低，故好意思对华对锌价影响有限。
从锌品种出口情况看：
锌锭：2024年中国总出口1.68万吨；其中出口好意思国912.9万吨，占总出口的5.4%。
锌合金：2024年中国总出口5310吨；其中出口好意思国0.21吨，占总出口0.004%。
氧化锌：2024年中国总出口4.49万吨；其中出口好意思国5.4吨，占总出口的0.04%。
镀锌板：2024年中国总出口1269.4万吨；其中出口好意思国2011.9吨，占总出口的0.016%。
后续仍需柔柔好意思国关税战略变化。
玄色金属
特朗普暗示好意思国将于4月5日对群众征收10%的基准关税，并对浮浅60个与好意思国存在最大商业逆差的国度加征非常税费。左证白宫文献，中国将被加征34%关税，欧盟将被加征20%关税，越南将被加征46%关税。好意思国财长贝森特证明，最新步调后，中国脉年一共将被特朗普政府加征54%关税：今天布告的34%是在之前20%的基础之上。其中，此前232条件下加征的钢铝25%与汽车25%将不与平等关税重迭。
音信出台后对国内钢材价钱产生冲击，重迭钢材旺季需求复原情况一般，煤焦价钱抓续下挫带动钢材重点下移，使得玄色板块沿路走跌。4月3日凌晨，特朗普再次布告将对群众加征关税，对中国加征幅度为34%，总和关税为54%，这次针对群众大规模加征关税的行径，除了国内径直出口的产成品将受到影响之外，也将对国里面分依靠迤逦出口石友意思的产品产生冲击。不外，钢铝和汽车并不在这次不合等关税重迭的范围之内，同期，比拟2018年商业战，我国主要含钢成品出口占比中，对好意思国份额均有昭着下降，或对冲击有所缓冲。终末，针对好意思国关税战略，改日国内也有出台刺激内需战略的可能。
总体来看，平等关税事件将对玄色金属需求端先形成冲击，特等是与外需谈论度较高的热卷品种，影响最为径直。由于热卷是撑抓高铁水产量的主要品种，原料端品种也将受到株连。如果国内后续出台进一步的内需刺激战略，与国内需求更为谈论的品种如螺纹展望更为受益。
航运
集运指数（欧线）
2025年4月2日特朗普布告的平等关税加纳税率超出阛阓预期
4月2日，特朗普布告“平等关税”步调，暗示将对扫数国度征收10%的“基准关税”（4/5日成效），另外，将对好意思国商业逆差较大的国度征收非常更高的不同进度的 “平等关税”，平等关税税率基本按照好意思国对该国商业逆差幅度征收，其中，对中国非常加征34%、泰国36%、中国台湾32%、印度26%、韩国25%、日本24%、马来西亚24%、欧盟20%等。其中，钢铝、汽车/零部件、药品、半导体、铜、金银以及好意思国莫得的动力产品被豁免，加拿大、墨西哥未被非常加征。
另外，特朗普暗示，将从2025年5月2日好意思国东部时刻上昼12：01运行，取消对来自中国大陆和中国香港的小额入口商品的免税待遇，对跨境电商也将产生不利影响（主要影响空运）。
此轮商业战比2018年商业战影响更大，中国东南亚转口商业和产业动荡也将受到影响
2018年商业战好意思国只针对中国加征关税，但这次商业战是好意思国对群众范围的加征关税，是好意思国MAGA愿景下鞭策制造业回流的迫切一环。东南亚是中国产业动荡和转口商业的迫切地区，好意思国对东南亚加征关税后，中国至东南亚地区的转口商业和产业动荡也会受到相应阻扰。不外，好意思国方面陆续对加拿大和墨西哥实施好意思墨加商业公约关税豁免，受到的影响暂时相对较小。仍需柔柔后续关税和战略退换动态。
Q2出口动能弱化布景下，若平等关税实施旺季运价高度将进一步受到压制
群众集装箱海运商业量为212.7百万TEU，好意思国相差口总量约为44.51百万TEU，约占群众的两成。从具体的相差口结构来看，2024年好意思国共入口集装箱货色3155万TEU。分货种来看，好意思国入口最多的集装品类为家居产物照明等产品，2024年该品类入口箱量为411万TEU（占比13%），其次为核反映劝诱/计较机等，2024年入口箱量315万TEU（占比10%），另外，塑料过甚成品电气劝诱、车辆（除火车外）、玩物、携带器材等产品的入口也位居前哨，关税加征后展望对以上产品的发运影响较大。
此轮平等关税如果实施，将权贵加大好意思国经济阑珊风险，减缓群众经济增速。自2024年末由于特朗普上台加征关税预期布景下的抢出口动能已逐步削弱，2月对泰西出口增速出现昭着下滑，在Q2出口动能弱化的布景下，关税的实施可能使得Q2的出口压力进一步泄漏，旺季运价高度将进一步受到压制。好意思线货量发运减少后部分船型（尤其好意思东）存在退出好意思线部署在其他远洋航路的可能，如：欧洲、非洲、地中海、南好意思等航路，中长期看，群众商业量下降担忧布景下，运力供需结构角落转向宽松，不同航路集运价钱可能受到不同进度的压制。
不外，平等关税的实施时刻面前设在4月9日，仍存在博弈空间。后续仍需柔柔具体的关税战略的谈判及实施情况。
干散货运载
好意思国干散货入口较少，出口以煤炭和食粮为主。从主要干散货铁矿、煤炭、食粮商业来看，左证克拉克森数据统计，2024年好意思国入口铁矿石仅占群众铁矿石商业的0.30%，煤炭入口占群众0.07%，食粮入口占群众的0.09%。从好意思出口来看，铁矿出口占群众0.16%，煤炭出口占群众7%，食粮出口占群众22%。好意思国加征关税后其他国度可能会接纳反制步调，对开始于好意思国的食粮、煤炭等产品加征关税，若其他国度接纳反制，商品价钱上升压制需求，短期好意思国干散货出口减少，区域干散货运价可能承压，且短期或形成商业流交集；从中长期来看，原材料替代性较强，部分食粮及煤炭采购可能转向巴西和印尼、澳洲等地区，使得食粮运距加多，煤炭运距减少，中型船举座运载需求或有所削弱。此外，此轮平等关税如果实施，将权贵加大好意思国经济阑珊风险，减缓群众经济增速，或对干散运价存在一定进度压制。
农产品
粕类
好意思国对其他国度加征关税后，可能会激励其他入口国的反制，这对于好意思豆以及好意思豆粕皆会有一定利空影响。而对于入口国而言，从长期来看，加征关税后可能导致入口国大豆供应收紧，中国对好意思豆入口依存度浮浅在20%傍边，因此，如果中国对此接纳反制步调，则后续中国入口豆供应可能会有收紧。不外，从近端来看，面前国际大豆出口主要开始于南好意思，因此在短期内受影响比较有限，可能更多弘扬为巴西出口价钱的抬升。总体来看，好意思国此轮加征关税对于粕类阛阓相对偏利多，但这要取决于入口国接纳的恢复步调，况且由于前期阛阓一经对此有所反映，因此近端不宜过于激进。
玉米谷物
好意思国对其他国度征收关税，好意思玉米最大出口国事墨西哥，好意思玉米出口会减少，好意思玉米从520好意思分/蒲跌到450好意思分/蒲，一经反映关税出口预期。但好意思玉米国内需求仍较好，好意思玉米展望仍会在450好意思分/蒲窄幅颤动，且后期好意思玉米栽培面积仍存在较大不笃定性。中国对好意思玉米一经加15%关税，对好意思国高粱加10%关税一经提前去来，中国客岁4季度一经限度入口，且中国入口好意思玉米量一经很少，驱散3月底，共入口好意思玉米2.7万吨，占比0.08%，对国内玉米影响很小。
油脂
好意思国这次对其他国度加征关税，短期情谊的冲击或大于内容供需的变化，近月豆油盘面或受情谊影响出现下降，中长期看，中国若陆续对好意思豆接纳反制步调，远月豆油盘面可能受供应收紧以及好意思国生柴等成分的影响存在较强撑抓，月间价差上Y5-9或陆续走缩。从表里盘来看，由于我国对于豆油的入口量较小，主要以采购入口豆压榨为主，CBOT大豆短期或陆续下降，国内豆油期货可能受制于CBOT的联动奴才下降，但后期国内供应收紧的情况对内盘存在撑抓，后期表里盘或将出现分化，呈现内强外弱的情形。菜油方面，加菜油属于USMCA的领域，因此仍享受优惠税率，本次好意思国加征关税对菜油影响较为有限，但仍需详确中国后期若接纳反制步调是否会对加菜籽加征关税，从基本面上看远月菜油守护颤动偏强念念路。
棉花
好意思国事中国纺织品服装的最大出口国度，这次大幅加征关税对我国的纺织品服装出口有益空影响。由于之前好意思国限度入口中国新疆棉成品，因此之前有好多棉成品是通过800好意思元以下小额免税战略投入好意思国阛阓，而白宫布告最低限度关税豁免将于5月2日实现，这对我国棉成品出口到好意思国阛阓亦然利空影响。此外由于本次好意思国不仅对中国大幅加关税，还对越南、柬埔寨等东南亚国度加征高额关税，而我国出口到好意思国阛阓的服装好多是通过这些国度转口往日的，本次对扫数国度大幅加征关税不错说将中国的纺织品服装的出口渠谈皆加征了高额关税，对中国纺织品服装的利空影响比较大，对好意思国来说影响通胀预期比较大。另外后期各个国度对好意思国的关税战略的反映魄力也比较迫切，特等是几个主要的好意思棉出口阛阓对好意思国的反制步调对阛阓影响皆比较大，是以后期阛阓仍然存在至极大的不笃定性。
动力
原油
原油方面，好意思国石油供需接近自力餬口的景象，中好意思原油商业物流在群众占比较低，关税自己对群众石油供需阵势影响有限。关税战略公布后，好意思股大跌、好意思债上升，阛阓来去好意思国阑珊逻辑，油价尾盘大跌。对油价来说，面前正处于2023年年中以来新一轮小库存周期的顶部，2季度暂无明确阑珊的迹象。从长周期看，高关税若守护，将加多好意思国通胀压力，同期形成经济下滑，激励阑珊风险。需柔柔关税战略的抓续性过甚对好意思国需求的影响，一朝阑珊预期证明，则油价濒临较大的下行压力。
出口占比较高品种，需求端冲击较大：聚酯、芳烃系
好意思国事中国服装和纺织品出口的最大阛阓之一，平等关税履行之后，好意思国对华纺织品服装关税上升到60%以上，不外由于此轮关税的“无区分打击”的特征，对好意思其他纺织品服装出口国也将濒临高额关税的加征，东南亚多国税率特等了40%，一定进度上削弱了对我国的径直影响。除纺织外，好意思国的关税战略也将对苯乙烯卑劣的汽车、家电等行业带来打击。据中国度电协会数据，2024年中国对好意思出口占行业总出口额的28%，中袖珍家电企业利润率或压缩至5%以下，另外好意思国对入口汽车及零部件实施分层关税战略，其中，中国汽车及零部件被列为“最高优先级打击指标”，在10%基准关税基础上重迭34%“平等关税”，详尽税率达44%。墨西哥是好意思国最大的汽车入口开始地，占好意思国汽车入口总量的2-3成，墨西哥对好意思出口的汽车零部件占好意思国同类产品入口的四成阛阓份额。我国24年出口到墨西哥的汽车占我国汽车出口总量的6.9%，一定进度上会受到本轮好意思国关税的影响。对终局产品出口的打击将冉冉传导至上游原料需求。
高中生自慰入口好意思国占比较高的品种，柔柔中国反制战略：液化石油气
2024年我国液化气产量约为5400万吨，其中商品量约2800万吨，液化气入口量约3530万吨，其中丙烷2920万吨，丁烷610万吨。其中入口好意思国货占比特等50%。特朗普上一轮在野时刻，我国曾对入口好意思国的丙烷、丁烷等产品加征关税，本轮好意思国关税落地后，我国尚未作出相应反制举措，若改日对入口好意思国的液化气非常加征关税，则会导致国内入口数目大幅下滑、本钱权贵上升。
国内供需主导的品种，柔柔国内战略变动及国际商业摩擦：沥青
沥青供需主要为国内阛阓主导，入口占比有限且入口好意思国货源数目很低。好意思国关税自己对国内沥青的供需影响有限，但油价波动、好意思国对委内的战略退换将影响沥青本钱，国内在搪塞好意思国关税历程中出台对应的战略也可能阶段性利好国内商品的需求，需柔柔国内战略的具体节律。
化工
玻璃纯碱
本轮对华关税非常加征34%平等关税，加上之前针对芬太尼的20%，总数升至54%。但此前232条件下加征的钢铝25%与汽车25%的关税将不与平等关税重迭。阛阓此前一经对关税及好意思国制造业回流有一定的计价，短期将会冲击阛阓风险偏好和情谊，利好贵金属和债券阛阓。我国出口一定承压，改日财政、货币等器用箱再次灵通，以对冲关税带来的不利影响。此外利空对好意思出口企业，及对好意思零卖业，利好我国与加强与东南亚、欧洲商业相接，确立新的商业阵势。
24年四季度运行，纯碱价钱回落，出口窗口灵通，纯碱出口回升至往年均值12万吨以上，本年纯碱展望将守护跳动涎水平，展望出口占全年亏损比约3-4%。中国纯碱主要的出口国或地区为印度尼西亚、印度、韩国等，东南亚地区为主，平等好意思税战略对其出口影响有限，况且跟着平等关税的实施，或可能在改日进一步占据东南亚阛阓纯碱出口份额。但其卑劣光伏玻璃行业，部分厂家此前为遁入好意思国制裁在东南亚建厂进行转出口商业，这轮番三国关税影响下，对好意思转出口商业规模也会有影响，迤逦利空纯碱卑劣需求。举座这次平等好意思税战略对纯碱价钱影响均为迤逦，且短期不会成为行情主要矛盾逻辑点。浮法玻璃深加工成品也有国际建厂转出口的操作，对这部分需求会有影响，但玻璃径直出口占其需求比不足1%，因此平等好意思税战略对玻璃出口影响有限。后期更多柔柔我国财政、货币等器用箱再次灵通，以对冲好意思方关税对国内经济影响。以及关税带来阛阓对的好意思国通胀担忧通过商品板块间传导，推高扫数这个词大批商品价钱。
橡胶
好意思国事中国轮胎的迫切出口阛阓之一，加征关税使得中国轮胎在好意思国阛阓的售价拔擢，竞争力削弱，进而导致中国轮胎对好意思出口量减少。如2015-2019年时刻，因好意思国对中国轮胎企业实施“双反”关税战略及中好意思商业战，中国对好意思轮胎出口占比从最高21%下降到最低不足5%。由于好意思国事对群众纳税，这次很难通过阛阓动荡来消化风险。本次加征关税展望将影响国内7%的轮胎出口阛阓需求，株连国内橡胶板块需求1.5%，使原来就延缓增速的轮胎出口变得雪上加霜。这利空橡胶单边以及羼杂基差。
纸浆
好意思国加征关税后，中国乃至群众纸成品对好意思出口本钱上升，竞争力削弱，出口量下降。2024年中国纸和纸板向好意思国径直出口约130.62万吨，约占全年纸和纸板总出口量的8.05%，其中糊口用纸出口量占比较高。这对纸浆的单边价钱和阔叶浆非标基差皆是不利的。另外，面前群众经济战略不笃定性指数创下历史新高，这与特朗普的在野不无相干。数据以及数据反映的试验十分利空近端浆价。
甲醇
面前，中国甲醇为净入口国度，每年入口甲醇量高达1200-1400万吨傍边，主要入口国度包括伊朗、东南亚、南好意思洲等，其中伊朗占比高达65%以上，而出口量每年不特等1000吨，因此这次好意思国加关税对甲醇暂无径直影响，不外上调关税后，汇率有一定进度贬值，后期可能会迤逦加多国内入口本钱。
尿素
面前，中国为尿素净出口国度，每年出口尿素量在0-600万吨不等，由于2024年国内尿素供应缺少，因此尿素出口战略全面收紧，2024年出口总量不足30万吨，2023年达到460万吨傍边，2025年于今暂无尿素出口。尿素出口对象主要包括印度和东南亚、南好意思洲等地区，而面前国内尿素出口战略依旧偏紧，短期暂无出口可能性，好意思国这次加关税对尿素基本无影响。
聚烯烃
PE和PP油制占比依旧占大头，好意思国关税落地，原油主如若担忧阑珊风险，进而影响PP和PE的本钱，本钱影响偏利空。PE和PP中国面前皆是净入口国，终局需求出口较多，主如若塑料成品、家电行业，好意思国关税落地影响也偏利空。但如果中国对好意思国进行关税反制，对PE影响更大，因为入口好意思国的PE占中国PE入口量17.2%，占中国PE表需5.7%，若对PE入口关税反制，供应展望减量昭着，届时对PE影响偏利多。而PP端主要探究的是中国事否会对丙烷进行关税反制，面前PDH制PP产能975万吨，占PP产能22%，若丙烷被关税反制，展望将抬升PDH本钱，届时对PP影响偏利多。
好意思国加关税对PE影响：中国为PE的净入口国，2024年PE表需4161万吨，入口量1385万吨，入口依赖度33%，其中入口好意思国的PE为239万吨，占入口17.2%，占PE表需5.7%。PE出口量82万吨，出口石友意思国仅0.12万吨。
好意思国加关税对PP影响：中国为PP的净入口国，2024年PP表需3937万吨，PP入口量367万吨，入口占比9%，全年入口好意思国PP总量3.94万吨，占PP入口量1.07%，占PP表需0.1%，PP出口241万吨，占产量比重6.3%，出口好意思国仅0.81万吨。
PVC
中国为PVC的净出口国，2024年PVC表需2109万吨，入口量仅22万吨，出口量262万吨，出口主如若出口到印度和东南亚，出口石友意思国的量仅0.01万吨，但2024年中国PVC地板出口量493万吨，出口石友意思国的地板为147万吨，占比30%，因此好意思国关税落地对PVC影响偏利空。但如果国内出台更多的经济刺激战略，届时对PVC影响偏利多。
烧碱
2024年烧碱表需3813万吨，入口量仅1.6万吨，出口量307.5万吨，出口占比7.5%，烧碱出口主要行止澳大利亚、印尼等地，2024年出口石友意思国仅0.32万吨。好意思国关税落地对烧碱基本莫得影响，但如果国内出台更多的经济刺激战略，届时对烧碱影响偏利多。
研究员：黄莹 期货从业证号：F0311919 投资筹商证号：Z0018607
（转自：星河农产品及繁衍品）
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